A cotação R$/US$ tem escalado numa velocidade muito superior a que se poderia esperar, mesmo considerando a rápida deterioração das expectativas em relação à economia mundial. Não convém buscar apenas razões lógicas para isso, posto que a volatilidade prevaleça, sendo comum observar exageros, overshootings. De fato, a prevalecerem recentes patamares, o Real teria se desvalorizado no mês de setembro cerca de 17%, uma perda de valor que não se justificaria pelos fundamentos do nosso sólido balanço de pagamentos nem pelos fluxos cambiais observados.

Entre os elogios e as críticas à imagem de consistência macroeconômica sustentável do Brasil em um cenário mundial assolado por desconfianças e contradições, um ponto é pacífico: o dinheiro fluirá do exterior, até que o custo desse acesso se torne proibitivo, em decorrência de medidas drásticas a serem adotadas pelo governo.